2023年寿险公司利润榜（非上市）：泰康蝉联第一，领先地位突出！60家公司合计亏超140亿，3家亏超30亿...

2023年

60家非上市寿险公司

亏损140亿，利润再度下降

①泰康人寿

盈利137亿，排名第一

综合投资收益率，ROE也第一

②25家盈利，35家亏损

6家亏超10亿，其中3家亏超30亿

③规模增长，利润承压

亏损背后有三大原因要关注

（想看榜单的，快速向后滑~）

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2023年非上市寿险公司

亏损140亿，连续多年下降

资产端持续承压，相信艰难会过去

1. 非上市寿险公司：净利润再创新低，2023年整体亏损！

2023年，得益于“长期锁定利率”优势，叠加3.5%定价产品停售刺激消费，人身险公司实现原保险保费收入3.5万亿，同比增长10.2%。

详见《金融监管总局公布：2023年保费5.1万亿，增长9.1%》。

相较2022年的资产和负债两端承压，从规模端（负债端）看，这一年寿险公司终于再次实现双位数的保费增长，确实不容易。

但是，受利率下行和资本市场持续震荡影响，保险业的资产端压力依旧较大。

从非上市寿险公司的数据看，按照可比口径，57家险企的净利润为-140.3亿，较上年减少约180亿...

也就是说，非上市寿险公司整体亏损！

这种情况有多罕见，对于保险圈的人来讲可能都了解。

毕竟，2018年即使是在上证综指下跌约25%的情况下，非上市寿险公司还是整体盈利的...

那么，有人会问发生了什么？

其实，早在“13精”分析2022年非上市寿险公司净利润的时候，就说过受投资收益下降影响，行业盈利能力大幅下滑。

而且，净利润之下其他综合收益的亏损情况可能更严重。

2. 资产端持续承压，亏损背后有三大原因要关注...

本来，2023年险企年初都有积极布局希望抓住投资市场机遇，但奈何三季度和四季度市场大幅回调，直接导致行业投资收益率继续下挫。

以上证综指为例，三季度下跌2.8%，四季度下跌4.3%。从2023年三季度人身险公司的数据看，投资收益率也已经低于上年同期。

这也导致非上市寿险公司，在三季度和四季度连续当季亏损，分别亏损125亿和60亿。

所以，2023年非上市寿险公司整体亏损，背后要考虑三大原因：

一是，上年投资有不少浮亏，可能在今年要计提减值；

二是，债券利率中枢下移，固收类资产配置承压，叠加资本市场持续低位震荡，投资收益不及预期。

三是，负债端的成本压力，赔付支出快速增长，幅度远超保费增长。

这也从侧面反应出，当前对于保险公司来讲，资产与负债的管理难度，已经不是曾经2018年一个市场大回调所能比拟的...

3. 行业加强资产负债管理，艰难总会过去...

2023年，为助力行业稳健发展，加强资产负债管理，行业先是停售3.5%定价产品，又加强费用管控并率先在银保渠道执行“报行合一”。

详见《监管严控银保渠道费用！3.5%产品停售后，要求险企“报行合一”，为什么？》。

因此，大家也不必太过担心，随着一系列监管措施的出台，行业负债质量的提升，加上2023年综合投资收益率高于上年同期，艰难总会过去...

分公司去看，泰康人寿仍旧以137亿的净利润，位居非上市寿险公司盈利榜第一。

如果剔除泰康的话，其余非上市寿险公司合计亏损约280亿，且亏损机构仍旧集中在中小险企。

也就是说，对于大多数中小险企而言，即使2023年保费收入快速增长，但仍旧是难以盈利。

再加上，相对而言较高的负债成本，一旦投资收益下滑就会导致高额亏损，亏损榜中已经有多家公司净资产骤降，详见后文。

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25家寿险公司盈利榜

泰康人寿继续蝉联NO.1

综合投资收益率，ROE均第一

注：单位为亿元，排名按照60家公司汇总排序

1. 泰康人寿：盈利第一，ROE第一，综合投资收益率第一，老六家中增速最快！

一直以来，在非上市寿险公司中，泰康人寿都具有绝对的领先优势，不仅净利润常年位居第一，且盈利总额也远超其他险企。

2023年，泰康人寿实现137亿的净利润，同比增加19亿，是非上市寿险公司中，唯一一家盈利超百亿的公司。

而且，ROE为16.2%也是非上市公司第一，综合投资收益率为6.68%也是第一。

此外，泰康人寿的保费增速高达18.9%，在寿险“老六家”中增速最快，详见《2023年上市险企保费排名榜》。

更重要的是，相比其余公司在3.5%定价产品停售后，持续低迷的保费增速而言，泰康在三季度和四季度仍旧保持较高的保费增速，分别为11%和22%。

虽然，近两年的ROE较此前有明显下滑，但是，依旧稳定保持在16%左右，盈利能力稳健。

至于，泰康人寿之所以能够在复杂多变的环境下，保持规模与效益的稳健发展，得益于其对战略的坚持。

近期，泰康集团董事长陈东升先生，在《拥抱新寿险，在不确定中保持战略定力》一文中，也提及“2023年，面对行业转型和资本市场的挑战与压力，泰康厚积薄发、穿越周期，在公司历史上写下了浓墨重彩的一笔”。

泰康居民跨越万人平台，幸福有约客户超过20万人，HWP超1.5万人，企业年金市场规模和市场份额增速双第一。

渠道方面，银保坚定绩优高客战略，大个险新单价值连续5年高增长...

2. 中意人寿排名第二，近两年投资稳定，利安人寿、爱心人寿等“扭亏为盈”！

排名第二的是中意人寿，其净资产收益率为13.6%，从净利润变化看，近两年也保持较为稳定的盈利水平。

这背后与其投资收益率一直保持在4.5%左右有很大关系。

虽然，相较泰康人寿的盈利而言，盈利榜中的其他公司似乎有些黯然失色。

但是，得益于投资收益率的大幅提升，有多家公司成功实现“扭亏为盈”，真的很不容易。

比如，利安人寿、爱心人寿，详见上图。

不过，利安人寿的退保率大幅提升，从产品退保情况看，主要是2018年前后，热销的养老年金陆续达到预定退保期，累计退保规模已经达57亿。

看过上图，大家还会发现一点，就是对于很多中小公司而言，面对负债端的高成本，要想实现盈利，投资收益稳定高于行业很关键。

如上图所示，这些公司的投资收益率，大多数都超过4%。

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35家寿险公司亏损榜

中信保诚亏8亿，投资↓赔付↑

北大方正、东吴人寿等亏超10亿

注：单位为亿元，排名按照60家公司汇总排序

1. 中信保诚亏损8亿，投资收益↓，退保金、赔付支出↑

相比盈利榜中，扭亏为盈的工银安盛和交银人寿，亏损榜中还有多家银邮系险企，详见上图。

至于，导致这些公司亏损的原因，投资收益的下滑且偏低，必然是其中之一。

以中信保诚为例，2023年亏损8亿，利润较上年同期减少20亿，投资收益率仅为1.69%，同比大幅下降。

此外，相比保费的增长，退保金和赔付支出的快速增长，也是导致亏损的原因，详见上图。

所以，对于银邮系险企而言，因为依靠银保渠道销售的很多产品，负债成本相对较高，一旦投资下滑势必加大公司亏损的风险。

这一点在分析三季度寿险公司利润的时候，我们也说过详见《2023三季度寿险公司利润榜》。

2. 北大方正、东吴人寿等亏损超10亿，鼎诚、国联人寿净资产不足2亿...

相比2018年的时候，只有一家幸福人寿出现高额亏损外，2023年高额亏损的公司明显增多。

其中，3家亏损超10亿，3家亏损超30亿！

对于这些公司而言，投资收益率偏低，是导致多数险企亏损较高的核心原因。

比如，北大方正、东吴人寿、渤海人寿等，详见上图。

近期，北大方正等公司成功增资，净资产大幅提升，偿付能力充足率已经达标，详见《182家险企注册资本：年内增资105亿》。

但是，亏损榜中还有多家险企，因为当年亏损导致净资产大幅下降，已经处于偏低水平。

比如，鼎诚人寿、国联人寿，两家公司的净资产已经不足2亿...

附. 部分公司披露有问题...

最后，由于横琴人寿等公司，披露了偿付能力的相关数据，但未披露净利润，故本文没有进行展示。

另外，还有部分公司的偿报数据披露可能有问题：

一是，控制风险最低资本的M值使用错误；

二是，披露信息不全，比如，未披露Sarmra最新或明细得分，包括国宝、瑞泰、瑞华等。

2023年保险业

系列文章总结

过去的2023年，对于很多保险人来讲，先后经历银行存款利率下调，3.5%定价产品停售，以及“报行合一”和代理人分级等，确实也很不容易，有拼搏有坚持也有收获。

此前，我们已经从保险大事件、政策文件等角度复盘过2023年，详见：

注：

①此次统计的寿险公司利润排名榜共计60家，不包括上市险企及其子公司等。

②华夏人寿、天安人寿等，截至目前尚未公布偿付能力报告，相关信息可进入公众号后台，点击下方小键盘，输入“天安”、“大家”等查看。

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